解读中国股市套路深的“市盈率”股民看完长见识！

如何才能跑赢指数

投资和炒股，我们都希望能赢得指数，但事实上，不会有太多真正能赢得指数的投资者，也会有很多失败者。那么谁是经常赢得指数的投资者呢？在我看来，只有那些善于对“无情股票”实施“感情操作”的投资者才能赢得市场。那么，我们如何才能做好“感情操作”？

要诀一：成为一体：“爱”股市，但不要冷静。正确的方法是拥有“爱”和冷静，特别是当市场狂热并且每个人都在观看很长时间时，需要比其他人更沉着冷静的非凡气度。

我记得在元旦期间，市场内外一致看多。在这样的预期下，投资者容易发烧并急于厮杀其中。但多年的投资经验和教训已经告诉人们对股市要充满热情，但也要保持冷静，什么时候都不能满仓也不能空仓，什么时候都需要既有股票又有资金。因此，当市场处于狂热状态时，作者仍然冷静地保持原有仓位并等待，为确保“指数下跌时市值少下跌些”奠定基础。

要诀二：对股票要“感情用事”，但不要无理。在投资股市时，每个人都会说，我们应该控制仓位，防范风险，但这样做并不容易。尤其是面对指数和个人股上涨的诱惑，许多人更容易失去理智。管理好资金有两种方法：一种是少看市场，不受市场波动的影响；另一种是多“打新”。虽然新股申购的命中率较低，但可以有效地控制资金。

要诀三：成为一个“多愁善感”的股东，但不要太痴情。 “感情”投资者的共同点是：弃热择冷”，做到人取我舍、人弃我捡，真正反映股票的友善和情感。

“无情股票”，其实“有情”。如果你对它好，那对你会好。

什么是市盈率?

市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。

如何计算市盈率？

计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E)，

计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。

用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。

当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率高好还是低好?

市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。

而对于市盈率高好还是低好这个问题，回答不可能是绝对的。理论上市盈率低的股票适合投资，因为市盈率是每股市场价格与每股收益的比率，市盈率低的购买成本就低。

但是市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，通过资产重组或注入使业绩飞速提升，结果是大幅度降低市盈率，当然前提是要对该企业的前景有个预期。

综上所述，其实，市盈率是高好还是低好并不重要，重要的是只要个股拉升就行，不管白猫黑猫，只要捉到老鼠就是好猫。

市盈率，重点可以分为以下四种：

1.静态市盈率

2.滚动市盈率

3.软件显示的市盈率

4.自己估测动态市盈率

我们来详细说一下根据目前的资料，这四种市盈率应该如何计算!

1.静态市盈率

就是用企业当前总市值除以去年净利润，即：104.6/4.19=24.96

静态市盈率体现的是企业当前市值相对于企业过去业绩的估值，对于成长股投资来说，意义不大。

2.滚动市盈率

就是用企业当前总市值除以过去四个季度净利润之和。

首先计算过去四个季度净利润之和=本年一季度净利润+去年后三个季度净利润，即：3.64+(4.19-3.2)=4.63

再去除当前总市值，即：104.6/4.63=22.59

滚动市盈率体现的是企业当前市值相对于企业最新业绩的估值，对于成长股投资来说，意义一般。

3.软件显示的市盈率

这个要着重去说明下，软件的算法不一致，最经常的算法是，用最新一期财务报表按照四个季度等比例扩张去作为当年净利润情况的预测，然后去除企业当前总市值。

本案例中，企业2017一季度净利润为3.64亿，那么软件就“想当然”地认为全年预计净利润为3.64*4=14.56

然后除当前总市值，即：104.6/14.56=7.18

7.18也就是你看盘软件上显示的市盈率，如果你根据这个数字去认为公司太便宜了，必将大错特错!

4.自己估测动态市盈率

就是用企业当前总市值除以本年度估计的净利润。

对于业绩估测，是真正的难点，强调成长能力和季度指标跟随，本篇就不赘述，只谈动态市盈率怎么算。

我们看到2017年一季报净利润同比增长20.61%，如果我们大胆估测2017年全年净利润增长20%，那么我们估测的全年净利润为4.19*(1+20%)=5.03

再用当前总市值去除，即：104.6/5.03=20.80

这个才是相对合理的动态市盈率，对于成长股投资来说，只要对业绩的估测足够准确，动态市盈率的意义重大!

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